深圳商报·读创客户端记者 穆砚

4月15日晚间，浙江方正电机股份有限公司（以下简称“方正电机”或“公司”）发布2024年年度报告、2025年第一季度报告。公司2024年营业收入为24.74亿元，同比减少0.89%。归属于上市公司股东的净亏损为2834.53万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为3866.46万元，同比扩大4453.22%。基本每股亏损为0.057元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司2025年第一季度营业收入为5.31亿元，同比增长9.22%。归属于上市公司股东的净亏损为1503.68万元，同比扩大80.33%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1705.21万元，同比扩大37.68%。基本每股亏损为0.0303元。

年报透露，报告期内，公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、造车新势力及国际客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、上汽集团、蜂巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车、零跑、大众汽车等。其中零跑、大众汽车系公司2024年新获取的项目定点，公司将为其新一代电驱系统提供驱动电机定转子组件，预计将于2025年二季度开始量产供货。2024年，公司驱动电机出货量70万台，累计出货量330万台，产品应用超40多个车型。

报告期内，受下游客户订单波动影响，公司全资子公司深圳高科润的智能控制器(PCBA)业务销售量有所减少，营业收入同比下降6.59%。同时，受市场竞争影响，公司部分产品销售价格下降，虽然公司通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸多措施进行提升，但毛利率仍下降4.54%，整体盈利下降60.58%。

方正电机新能源驱动电机为核心业务，公司2024年年报与2025年一季报接连释放经营压力信号。2024年，公司营业收入同比微降不足1%，但归母净利润同比暴跌，止盈转亏，扣除非经常性损益后的亏损规模扩大超44倍。核心业务新能源驱动电机板块受制于行业价格战，收入同比下降逾7%，尽管微特电机业务实现近七成增长，但难以对冲主力产品线收缩的影响。企业试图通过新客户拓展缓解压力，零跑、大众等新项目定点虽为2025年埋下伏笔，但研发投入与产线调整产生的费用提前透支了当期利润。方正电机能否依托新定点项目在2025年下半年实现盈利反转，仍需观察其量产交付节奏与成本管控成效。

进入2025年一季度，企业经营状况未见好转。营业收入同比提升超9%，但归母净利润亏损同比扩大超80%，经营活动现金流同比骤降近88%，暴露出企业资金链承压加剧。新能源车企降本压力向上游传导，叠加铜、稀土等原材料价格波动，使电机产品盈利性持续受挫。

二级市场上，方正电机4月15日收报8.03元，总市值39.82亿元。

审读：汪蓓